🏆 哈尔滨电气股份有限公司——中国发电设备制造业的“共和国长子”与国内规模最大的发电设备制造商之一

🏢 一、公司概况

哈尔滨电气股份有限公司是由中国制造大型发电设备历史最悠久的制造商——哈尔滨电气集团及其所属原哈尔滨电机厂、哈尔滨锅炉厂、哈尔滨汽轮机厂重组而成--1。三大动力始建于20世纪50年代，是新中国“一五”期间苏联援建的156项重点建设项目的重要组成部分-。2025年度，公司实现营业总收入456.98亿元，同比增长19.32%；归母净利润26.66亿元，同比增长58.15%-8；实现正式合同签约额646.3亿元-1。截至2026年8月9日，公司总市值约396.49亿港元-。

⚙️ 二、核心业务与产品体系

哈尔滨电气是中国国内规模最大的发电设备制造商之一--2，主要业务涵盖火电、水电、核电、气电、电站工程总承包及清洁能源等板块-。公司以 “新型电力装备、绿色低碳驱动系统、清洁高效工业系统” 为三大业务支柱-1。

🔥 核心产品矩阵

公司累计创造了280余项“共和国第一”，生产发电设备超过5亿千瓦，产品装备了海内外800余座大中型电站--36。

🏗️ 三、近期重大项目中标（2025—2026年）

2025年以来，哈尔滨电气在百万千瓦级火电、核电、压缩空气储能等多个领域持续中标重大项目：

⚡ 百万千瓦级火电项目——核心业绩集群

🔋 新型储能与新能源项目

☢️ 核电项目

2025年公司核电新增订单同比增长81.6%-。公司产品覆盖核岛及常规岛设备-2，在四代核电关键设备上进行前瞻布局-43。

🌍 国际项目

公司深耕“一带一路”沿线市场：

• 乌兹别克斯坦锡尔河二期1600MW联合循环项目：2号燃机首次并网一次成功-44

• 沙特纳瑞亚2项目、鲁玛2项目：余热锅炉钢结构首吊圆满完成-44

🏆 四、荣誉资质

🔋 五、电力行业核心优势

⚡ 传统电源设备——绝对市场龙头

作为国内传统电源设备三大电气之一，哈尔滨电气在煤电主设备与核电设备市场占有率约1/3，水电设备市场占有率约1/2-。公司已步入世界巨型水电机组研制的“无人区”-36。公司成功研制了世界首台单机容量最大的白鹤滩100万千瓦水电机组、世界单机容量最大的扎拉500兆瓦巨型冲击式水电机组、世界首台660兆瓦高效超超临界循环流化床发电项目-36。

🔥 新增订单——高速增长

2025年，公司新增电源设备订单440亿元，同比增长26%，其中煤电新增订单同比增长39.4%，核电新增订单同比增长81.6%--43。煤电依旧是释放利润的主力-9。2025年公司正式合同签约额达646.3亿元-1。

🏭 新型储能——前瞻布局

公司自主研发300MW级大规模压缩空气储能电站换热系统成套设备，已成功应用于全球首台湖北应城压缩空气储能电站示范工程，创造了3项世界纪录-36。2025年，公司成功中标昆明安宁350MW盐穴压缩空气储能发电项目换热系统成套设备-15。

🌱 清洁能源与国际化——双轮驱动

公司在光伏发电领域成功签订墨西哥“天空”“太阳之家”等光伏工程总承包项目-36。公司自主研制的16兆瓦轻型燃机已完成总装并实现燃气发生器点火成功-43。2025年，公司海外工程总包业务营收大幅增长101%至79亿元-43。

🔧 毛利率持续提升

2025年，公司煤电毛利率实现17.7%，同比提升6.3个百分点；水电毛利率实现17.7%，同比提升3.6个百分点-43。高毛利订单兑现有望进一步提振盈利能力-43。

💡 六、商机提示

1. 大型煤电项目锅炉、汽轮机、汽轮发电机主机采购（当前窗口期）：哈尔滨电气在1000MW及660MW等级煤电主设备领域市场占有率约1/3，2025-2026年已连续中标国家能源甘肃巴丹吉林4×1000MW、华能山西山阴2×1000MW、大唐库布齐4×660MW、大唐下花园2×660MW等重大项目-44-15。建议火电项目EPC总包方在锅炉、汽轮机、汽轮发电机招标中优先推荐。

2. 百万千瓦级超超临界机组三大主机成套采购：哈尔滨电气在金山五期1×600MW项目中以成套中标三大主机设备-15。公司具备为600MW、660MW、1000MW等级全系列火电机组提供锅炉、汽轮机、汽轮发电机三大主机成套供货能力，建议火电项目在主机统招中优先考量。

3. 压缩空气储能及新型储能项目换热系统设备采购：哈尔滨电气自主研发的300MW级压缩空气储能换热系统已成功应用于湖北应城示范项目-36，2025年已中标昆明安宁350MW盐穴压缩空气储能发电项目换热系统成套设备-15。建议压缩空气储能、新型储能项目在换热系统成套设备采购时重点关注。

4. 核电项目核岛及常规岛设备采购：哈尔滨电气在核电主设备领域市场占有率约1/3-。2025年核电新增订单同比增长81.6%-。公司已在四代核电关键设备上进行前瞻布局-43。建议核电项目在核岛主设备、常规岛汽轮发电机组采购时重点关注。

5. 水电及抽水蓄能项目水轮发电机组采购：哈尔滨电气大型水电机组约占国产装机总量的1/2-。公司2026年已成功中标辽宁太子河、安徽宁国龙潭等多台抽水蓄能机组-44。建议大型水电、抽水蓄能项目在水轮发电机组采购时重点关注。

6. 重型燃气轮机及联合循环项目主机采购：哈尔滨电气自主研制的16兆瓦轻型燃机已完成总装并实现燃气发生器点火成功-43。公司具备重型燃气轮机及联合循环成套设备供货能力-2。建议燃机联合循环项目在燃气轮机采购时重点关注。

7. 存量火电机组灵活性改造与设备延寿服务：哈尔滨电气可提供火电机组的灵活性改造、通流改造、延寿再制造等服务。建议发电企业在“三改联动”技改项目、机组大修设备更换中优先考量。

8. 海外及“一带一路”电站EPC总承包：哈尔滨电气海外工程总包业务2025年营收大幅增长101%至79亿元-43。公司在乌兹别克斯坦锡尔河二期1600MW联合循环项目、沙特纳瑞亚2项目、鲁玛2项目等海外工程中持续取得突破-44。建议“一带一路”沿线火电、燃机、新能源项目在EPC总承包及主机设备出口采购时优先考量。

9. 国家能源集团、华能集团、中煤集团年度主机框架（年度常规机会）：公司2025-2026年度在国家能源集团（巴丹吉林4×1000MW）、华能集团（山阴2×1000MW）、大唐集团（库布齐4×660MW、下花园2×660MW）、内蒙古能源集团（金山五期、康巴什1×1000MW）等核心客户的主机招标中持续中标。建议上述集团在新一轮年度火电主机框架招标中重点关注。

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